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“中国神材”9家公司闪电复牌——道达早评:人民日报
2017-11-03 19:31

“河流孩子”项目介绍:

一位资深的投资人士向笔者指出,申购赎回的门槛较高,一般是用与ETF标的指数成分、比例相同的一篮子股票进行换购。换购门槛也比较高,有的要求一篮子股票最低市值在200万元左右,所以这种方式大多为机构投资者使用,普通投资者则多选择交易性方式。

而9月20日、9月21日分别有17、13只基金宣布分红,9月上旬和中旬,单日分红基金只数在5只以上的情况也不少。

通过对上述26家公司进一步梳理发现,两类机构投资者共同持有的公司业绩表现普遍较好,近八成公司三季报净利润实现同比增长。具体来看,上述26家公司中,有20家公司三季报净利润实现同比增长,占比76.92%。其中,新潮能源、万华化学、海联金汇、金洲管道(002443)和塔牌集团等5家公司三季报净利润实现同比翻番。

一是保险公司在开展委托投资业务时对资产负债匹配的关注不够,从负债成本、业务风险特征出发安排委托投资的意识与能力均有所欠缺;二是行业整体的委托投资管理能力有待提升,投资管理人遴选标准、程序均有待进一步完善和提升;三是通道业务还依然存在,妨碍、干预受托管理人日常投资操作的现象时有发生。

新发基金投资技能受关注

“现在基金公司对专户产品投顾的投资建议和交易指令管制愈加严格,特别是信用债配置,如果私募投顾想买的债券不在基金公司的债券池里面,这个交易就有可能被拒绝,这大大降低了私募投顾在操作上的主动性和灵活性,因此,不得不转而选择信托通道。”沪上某大型私募基金人士对记者表示。

业内人士表示,作为专业投资者,基金通过深度调研而重仓持有个别股票的做法无可厚非,但如果过于激进,就容易演变成豪赌,等于将基金业绩完全寄托在少数个股上,蕴含的投资风险过大,不符合基金“专业投资者”的定位。

不过他的逻辑和普通公募基金经理略有不同。用他自己的话来说,还是得为客户考虑短期获利的因素,有些产品甚至就考虑不配置这只个股了。

事实上,社保基金的投资经验也将成为未来养老金入市的重要参考。

虽然这两篇文章对公募FOF的未来,阐述了截然相反的看法,不过两位作者还是对FOF的发展提出了中肯建议,这样的探讨就是有益的。而对于普通投资者来讲,想必持观望态度的还有很多,大家应该如何去认识FOF基金的发展前景呢?

7月12日,安信基金针对旗下安信新常态沪港深精选股票基金发布了修改基金合同和招募说明书的公告。公告中表示,基金名称仅表明本基金可以通过港股通机制投资港股,基金资产对港股标的投资比例会根据市场情况、投资策略等发生较大的调整,存在不对港股进行投资的可能。

资金到位意味着有项目,因此至少有130只基金在实际成立后未投出项目,可能已经沦为“空壳”。

《养老金管理的未来》新书介绍了加拿大养老保险基金投资理事会(CPPIB)的投资改革。据悉,加拿大CPPIB 2017年管理资产规模达到3167亿美元,十年年化回报率6.7%。而从全球养老金发展来看,北美的养老金制度注重发展第二、第三支柱,在这两个支柱鼓励各类金融机构参与。

顾名思义,被动式管理指数FOF,是指跟踪某个基金指数进行投资,对于该基金指数的成份基金,按照被动式投资的方法进行配置,即在品种的选择、买卖数量、持有时间等方面全部不做主动性安排,只要相关标的是成份基金,就纳入组合一直持有。

筹备一年的公募FOF今日开始发售,作为FOF重要底层资产的ETF需求大增。北京一位大型基金公司资产配置部负责人表示,公募FOF推出,对于ETF这样的工具类产品的需求会越来越大,产品的专业细分也将越来越明显。他所在的公司为布局FOF配置标的,今年已提前上报了债券型和商品型ETF产品。

早在3月31日,证监会就《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定(征求意见稿)》公开征求意见,直到9月1日,证监会正式发布《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》,自10月1日起实施。

据其透露,对于基金公司的选择,在事前已经做过非常全面的大数据分析,不仅是通过业绩。一些进入观察的基金大多集中在大中型基金公司,无论是权益类还是债券类,后续会进行多次调研。

:FOF在全球资产配置中占有重要的一席之地,但对于国内公募FOF还是新事物,请问您如何看FOF发展前景?或改变行业生态?

南方基金总裁杨小松表示,FOF有利于机构投资者队伍的壮大,促进市场稳定健康发展,同时有利于长期绩优基金发展,优化行业生态。

拟“首投”徐州土壤产业园

所以,在行情不明朗的时候,我们不妨耐心等待好时机再出手,同时可以配置灵活的货币基金享受稳健的收益。

据了解,作为一站式的理财服务平台,蚂蚁财富的交易用户数及规模存量的增速惊人。通过这个强势渠道,抢占到基金潜力用户市场是每家基金公司的心中梦想。而更吸引基金公司的是,未来,蚂蚁财富将针对平台用户风险、偏好、收益目标,定制适合平台用户特征的FOF产品,通过AI技术实现对用户更智能的推荐。

第一次是在开盘瞬间,雅戈尔一度短暂上冲9.82元高点,在9.79元价位上顺带小幅成交两笔110手。如果证金公司在此阶段交易雅戈尔的话,交易容量会是个大考验。

中国钢铁行业产能过剩已不再是单纯的产业周期问题,而实质是长期的、结构性的过剩。去年11月,工信部在《钢铁工业调整升级规划(2016—2020年)》中指出,到2020年,钢铁工业供给侧结构性改革取得重大进展,实现全行业根本性脱困。此次四源合基金参与*ST重钢重整,意味着*ST重钢在新一轮产业变革中迈出了坚实的第一步。

对此,杨如意建议:“在彰显FOF有效规避风险的优势下,不仅需要基金公司派出专业人员成立专门的FOF管理部门,专一负责FOF投资管理、投资策略和投资标的研究。还需要对研究团队的组织、基金风格的规划与管理、单一产品的定位、产品线的全方位布局等角度做全方位的准备工作。在基金筛选方式上进行创新,构建量化模型。尝试定制化FOF路线,在精确划分市场群体、有效识别资金特性、评估客户需求的基础上,定位于每款FOF满足某一特定群体的投资需求。”

主动VS被动

□本报记者 黄淑慧

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尽管上半年股市表现平平,但基金业绩却大放异彩。4千家公募盈利近千亿,管理费收入也趁势大幅增加,比去年同期上涨10%。这份靓丽的成绩单背后,究竟为广大投资者带来多少回报呢?

“2017中国私募基金天府(麓山)峰会”在天府国际基金小镇举办自有原因。

而对于跟踪创业板指数的指数基金来说,也会遇到一定的问题。因为按照国内指数编制的惯例,除非公司经营出现重大问题引发退市风险,指数公司一般不剔除成分股,亦不会改变成分股的权重,创业板指数大概率不会就乐视事件作出调整。相应地,因跟踪指数而被动持有乐视网的公司也不必调整。

另一位看重政策影响的私募基金经理表示,从去年以来,随着行业回暖,不少品牌的高档白酒开始供不应求,在一些电商平台上经常处于断货状态。但是茅台酒卖断货,并不表明今年喝茅台的人比去年多了,而是大家有涨价预期存在,把货都囤起来了,如果各地政府陆续推出禁酒令的话,涨价预期就会削弱了,市场需求也会减弱。近期,一些风格灵活的基金经理已经选择兑现收益。

有地方过半投入转作银行定存

金元顺安基金以22.48%的平均累计收益排名倒数第二,旗下5只产品中,收益最高的为金元顺安核心动力,5年收益率为36.70%;收益最低的为金元顺安消费,五年回报率为7.05%。

基金业流出的一份规模数据显示:天弘基金公司9月底的规模为1.708万亿元,三季度增加了不到1900亿元,简单按照天弘基金公司规模增长九成来自于余额宝测算,则余额宝三季度规模增加1700亿元左右,明显小于第一和第二季度的3000亿元左右,季度环比增速下降到了10%多一点。

“今年上半年,股债两市表现弱势,部分基金可能未达到分红条件。”一位华南的基金从业人士向《投资者报》记者表示,短期市场弱势震荡结构性行情或将持续,今年基金整体分红可能会少于去年。

经济表现较弱影响周期板块

关于余额宝的限额传闻随着天弘基金的一纸公告落地。

个股表现上看,222只MSCI标的股中,今日涨幅前十的股票全部是白马股,其中大华股份(002236)逼近涨停,永辉超市(601933)涨幅超过8%,美的集团(000333)、五粮液(000858)等大消费白马股也同样大涨。

可见,参与*ST重钢重整符合基金成立的初衷,也将获得其在资源以及经验方面的大力支持,这也有可能是此钢铁产业结构调整基金成立之后的首单成功投资。

他表示,第三点是私募基金应该用更高要求的道德标准来要求自己,这有两方面的益处,一方面是防范公司管理运营过程中的风险,另外一方面在这个过程中可以建立起公司的声誉。“建立声誉是需要很多年的事情,但声誉的坍塌可能只需要一两天。而我们行业最重要的资产其实就是每个公司每个人的声誉,所以这件事情看上去是我们在尽责任和义务,实际上反过来对我们的发展也非常有意义。”他说。

各地政府引导基金基本情况

证券时报记者注意到,在基金新增重仓股名单中还出现了不少次新股的身影,在23只股票中有8只为次新股,如立昂技术、金牌厨柜、保隆科技、苏垦农发等。其中,金牌厨柜共有7只基金重仓持有,数量最多;信息技术板块的立昂技术和属于农业板块的苏垦农发也分别有5只和4只基金重仓持有。

在2016年3月22日刚刚上市的蓝海华腾也备受调研机构的关注,三季度以来截至9月22日,共有14家基金公司和14家私募前后8次调研了该上市公司。在调研记录中,蓝海华腾也表示,目前公司更倾向于通过提升电机控制器的控制技术和品质,完善设计结构,实现标准化生产;希望引导整车企业采购标准化的产品。

旅游发展基金是政府基金的一种。政府基金是政府为了某项事业发展而征收的,具有专项用途的基金,在一定历史阶段起到补充财政不足的作用。旅游发展基金则是为了促进旅游业发展的中央级政府基金,从乘坐国际和地区航班出境旅客缴纳的民航发展基金中扣除。财政部2012年3月17日颁布的《民航发展基金征收使用管理暂行办法》第六条规定,乘坐国际和地区航班出境的旅客每人交90元民航发展基金,这90元中包含20元的旅游发展基金。

据统计,本期(20170609—20170615)可统计的产品中主动股票型基金产品平均上涨0.28%,指数型基金产品平均上涨0.18%,混合型基金产品平均上涨0.15%,债券型基金产品平均上涨0.27%,保本型基金产品平均上涨0.16%。

具体来看,截至今年8月31日,共有开放式基金4170只,资产净值约10.35万亿,其中股票型基金745只,规模7374.75亿,混合型基金1979只,规模约1.86万亿;货币型基金343只,规模约6.29万亿,债券型基金970只,规模约1.36万亿。

有业内人士指出,年初基金分红金额的下降,与权益类基金业绩平淡不无关系。数据显示,而年初至今,权益类基金分红金额占比仅为47.46%,对比去年同期权益类基金贡献了78.97%的分红金额,反差相当明显。

天弘基金下调余额宝限额一事,在业内引发极大关注。

提到股票型、混合型基金,业绩表现分化较大,聚焦“价值+消费”的基金相对表现较好。金融板块由于整体估值较低,加之金融监管推动,带动A股再次抬升。5月银行、非银行金融、家电和食品饮料行业涨幅分别为5.88%、4.13%、1.60%、1.57%。重仓相关板块中低估值且绩优的白马龙头个股的基金表现较优,如:东方红沪港深、易方达消费行业、长信内需成长等。数据显示,截至2017年6月7日,长信内需成长混合过去6个月收益率为12.25%,居同类502只基金第18名。此外,参与港股投资的沪港深基金及跟踪金融板块的指数产品表现较好。

李彬也向记者表示,“这一批公募FOF现在销售对象主要是散户,但在客户的定位上,向散户推FOF不见得有优势,因为长期以来散户看重的是收益,而FOF追求的不是高收益,而是稳定而可持续的收益,所以FOF或许更应当走机构客户的道路。”

王群航称,2014年~2015年是保本基金的大发展年,而保本周期多数为2~3年的。今年1月份证监会发布《关于避险策略基金的指导意见》后,保本基金到期后纷纷选择清盘和转型,而避险策略基金目前并没有公司发行,这也预示着,2年内保本基金到期全部清盘和转型后,这类产品或将最终退出市场。

事实上,提高净值型产品管理能力、服务好零售客户既是监管层的要求,也是基金公司的初心。《投资时报》记者发现,多位公募基金界大佬已然开始寻找长期发展路径,倡导绝对收益理念,切实维护投资者利益。

□本报实习记者 王蕊

在嘉实领航资产配置FOF的投资组合比例中,该基金投资公募基金份额比例不少于基金资产的80%,投资于股票型基金的比例不高于30%,基金保留的现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于5%。

数据显示,在王喆任职期内,金鹰红利价值、金鹰成份股优选、金鹰改革红利三只基金尽管经历了2015年和2016年股市的大起大落,但每年均获得正收益。“保持风险收益间的均衡,为投资者带来长期稳健的正回报。”这是绝对收益老将王喆历经多轮牛熊后的投资感悟。他表示,今年四季度,周期性行业盈利性明显,部分行业估值处在历史较低水平,存在阶段性的配置机会。

乐视网今年一季度的前十大流通股东显示,有三家公募基金深陷其中,包括中邮信息产业灵活配置、大成中证金融资产管理计划、广发中证金融资产管理计划。三只基金分别持有1068.30万股、930.34万股、758.43万股,位列乐视网第7、9、10位流通股东。

因诺投资总裁徐书楠也告诉记者,现在指数增强、量化选股策略处于一个黄金时期。“中国市场高阿尔法特性仍很明显,用量化方法可以比较轻松地战胜指数20%,而在美国市场,只能战胜指数2%~3%。”

自新规正式实施以来,分级基金市场规模连续5个月下行,成交量低迷,未来或成为部分专业的高风险投资者投资的领域,实现高风险产品与高风险投资者的匹配。

(庄少文)

A股市场展望:

从相关个股的走势来看,基金从其中近半的个股中获得了不错的收益。据统计,113只基金持有的个股中,共有56只个股三季度以来(7月1日-10月20日)跑赢了同期沪指,累计5.83%的涨幅。其中,凌钢股份(600231)、柳钢股份、江特电机(002176)、祁连山(600720)和海峡股份(002320)5只股票三季度以来的涨幅均超过50%,分别达到90.30%、79.22%、70.30%、54.79%、50.92%。

仓位灵活,攻守兼备:该基金规定股票占基金资产的比例为0-95%,其中投资于港股通投资标的股票占非现金基金资产的比例不低于80%。这表示在牛市来临时,基金经理可加大仓位,精选优质个股追求更高收益;而市场下行周期时,该基金可转攻为守,将仓位降低为0,活用固守类投资来规避风险。

整体而言,转型对基金子公司意味着二次革新,而这场革新未来会带来哪些新式业务的大爆发,充满各种可能。

从投资者角度来看,不要总是关注管理成本,更何况全市场上的总体成本也不高。大家最应该关心的,应该是投资收益,只要收益上升,就完全可以覆盖成本。

成立于6月21日的国泰智能装备,更是在封闭期便开始迅速建仓,比如7月7日和14日,该基金正处于封闭期时,单日净值分别上涨2.29%和下跌1.46%,最近一个月该基金净值涨幅已达到15.54%。

MSCI前天揭榜,而在此之前海外机构调研频频。据统计,6月以来累计57家上市公司披露的调研报告中出现海外机构的身影。从行业上看,被调研公司主要集中在电子行业,另外属于电气设备、医药生物、家用电器、轻工制造等行业公司数量也较多。分析人士表示,一边是结构行情,一边是机构加紧调研,这透露了海外机构在为未来做积极准备。

鑫沅资产指出,这次行业转型可以类比为一次资管行业的“二次革命”,很大程度上是推动行业从“劳动密集型”业务转向“技术密集型”业务,因此也必然面临利润的重新分布。“正如我们常说的,一只鸡蛋,从外面打开是一个食物,从里面打开,是一个生命。对基金子公司而言,未来成为生命还是食物,就看在这波调整转型中,是内部调整力量强于外部压力,还是外部压力把它压垮。”鑫沅资产表示。

衡量ETF产品发行成功与否,除了产品规模和市场知名度外,交易活跃度高低也直接反映出投资人参与交易意愿的强弱。易方达产品众多,交易量最大的也是易方达旗下产品,H股ETF统计区间内成交1104.75亿元,位列股基ETF成交额冠军。华夏上证50ETF位列亚军,同时华夏基金以3只产品上榜成为交投活跃品种最多的公司。头顶主动投资光环的华夏基金,在ETF领域也引领行业脚步,打造百年老店品牌。华泰柏瑞沪深300ETF交易额夺得季军,公司推出这只颇具挑战性的产品,背后也有不少故事。

答:转换的费用可以去网站看。嘉实领航FOF属于中低风险产品,费率设置的也比较低,这一块可以参看嘉实基金的网站。

其实也没什么好骄傲的。A股基金经理看着腾讯只能干瞪眼,怒喝茅台;但H股基金经理如果可以错过腾讯,良心难道不会痛吗?我才不会买这种基金。

当前,进入公募基金的银行委外资金正在逐步撤出市场。某基金公司人士透露,近一个月以来,银行委外资金的撤出频率开始变高,这从部分产品的净值表现就可以看出来:基金净值曲线出现“直线”型飙升,往往意味着有较大规模赎回。但是当前市场是否已经形成较大的委外赎回潮,还无法做出判断。

随着AlphaGo首轮的获胜,人工智能再次成为整个社会的焦点。反应在资本市场上,有券商研报分析,从技术和场景需求维度有理由确信2017年全年将是人工智能从技术落地到业绩落地的成长之年,A股市场上相关标的也将受益。

任泽松笃信中小创酿苦果?

此外,华夏策略精选、华夏兴华A、华夏回报2号3只产品成立以来年化回报率均超过15%,分别为18.79%、17.84%和16.42%。华夏兴和、华夏优势增长等5只基金成立以来年化回报率也超过10%。

重仓美股的指数基金

七年前,也是吉利收购了瑞典品牌沃尔沃100%股权,当时创下中国汽车厂商最大规模的海外并购案。

今年以来市场投资风格持续回归价值投资,业绩成为挖掘价值股的重要指标。在机构主流观点中,此前受宏观降杠杆影响,环保板块出现调整,但处于行业发展早期、受到政策高度支持的环保行业长期增长趋势明显,有望成为价值投资的新风向。

据《金融投资报》记者不完全统计,自9月8日以来截止9月11日,至少有15只待发或已开始发行的新基金宣布发行暂缓。

继续看好A股结构性机会和债券基金的配置价值

2、拥抱金融科技,让理财普惠大众

汇添富认为,市场超跌的状况仍有向上修复的空间。以行业龙头白马为代表的高质量证券由于资金交易层面的因素,仍可把握回调买入的机会。

跌出来的好机会在哪里?

二是转型升级领域。基金将发挥平台和桥梁作用,通过并购重组实现传统产业与战略新兴产业、高科技产业、消费升级领域、养老与健康产业的优质资产与技术等的对接,推动央企转型升级;促进优势产业集团与科研院所的重组整合,加大新技术、新产品、新市场联合开发力度;搭建支持企业转型升级的金融平台和国际产能合作平台;利用国际经济周期的波动,进行全球资源及优势产能的投资并购,提升央企参与国际市场竞争的能力。

广发钱袋子、广发天天利基金经理任爽表示,就今年来看,货币市场整体收益区间处于4%-5%之间。对于自营类机构来说,考虑风险权重、税收效应,货币基金是当前最具吸引力、安全、且量大的资产,因此今年以来这类机构给货币基金贡献了最大的增幅。

然而,定增市场在快速实现万亿元规模之后,已经迎来了最严厉的监管。2017年5月27日,《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》(下称“减持新规”)发布执行,进一步严控定增资金退出。

英大基金在6月16日连发两条公告,对外宣布称原公司董事长及代行总经理张传良因工作需要离任此职位,由孔旺同时兼任公司董事长与总经理一职。资料显示,孔旺曾在2010年至2013年在英大期货任总经理、党组副书记一职,随后在英大国际信托有限责任公司任副总经理一职,在国网英大国际控股集团有限公司但任副总经理一职,2014年11月份至2017年5月份任英大证券有限责任公司总经理、党组副书记。在2017年5月份起任国网英大国际控股集团有限公司副总经理。

业内公认有两大“股王”:A股的茅台,港股的腾讯。多年来跟踪腾讯的经历让C对此深以为然。

5月的情况则更为糟糕,截至5月24日,5月共有29只新基金完成募集,截止日认购份额合计仅为141.92亿份,单只新基金首募份额为4.89亿份。而2月到4月新成立基金的平均发行份额分别为14.08亿份、7.94亿份以及5.86亿份,与前几个月相比,5月基金发行可谓进入“极寒时刻”。

而股票差收入指标由于能反映基金公司的炒股能力也备受关注。数据显示,上半年,华夏基金远超第二名,成为股票差价收入最多的基金公司,收入达26亿元,其中,华夏上证50ETF、华夏全球股票(QDII)等产品为公司带来了不错的股票差价收入。

在这里,还不得不提到今年上半年净值亏损严重的金鹰核心资源。根据财汇金融大数据终端统计,该基金上半年净值缩水了25.89%。而亏损严重的原因,则在于其豪赌次新股的策略,持股占部分次新股流通股比例相当高,而次新股二季度以来的跌幅惊人,如——

以2016年12月31日为考察时点来看,按照“4433”方法可筛选出20只权益类基金,而这20只权益类基金今年以来的表现差异较大,能选出牛基,也有可能垫底。

会议中,明确了专业委员会的主要职责,有以下四点:

委外产品收益大幅低于预期

科技金融已成为中国广义科技的重要支撑,是中国创新驱动发展的“助推器”。

国泰基金相关人士表示,他们的一些权益类产品在第三方平台上卖得很好。在蚂蚁平台上,存量增速最快,总体存量也排在前两名。这主要得益于这两年国泰基金的整体投资业绩较佳。

据Wind数据统计显示,自2007年10月16日至2017年10月15日的十年间,可追溯业绩主动偏股型基金(包括主动股票型、偏股混合型、平衡混合型、灵活配置型)共有204只,其中取得正收益的有131只,占比达到64.22%。

 
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