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“通道业务”不是免责借口:环球网
2017-11-03 20:00

在詹海滔眼中,人工智能是量化投资未来的趋势,好的资管公司同时应该也是强大的科技公司。“现在我们还会区分量化投资和主动投资,以后两者会结合起来,以量化数据补充主观分析。”据詹海滔介绍,阿巴马目前在努力布局AI。

南华基金拟任基金经理也表示,全球经济进入中周期的复苏阶段,伴随着市场化供需结构调整和政策性供给侧改革的有效推进,中国制造业投资开始增长,实体经济运行好于此前市场预期。受制于近期加息预期增强、监管加严等因素影响,市场的风险偏好显著降低,因此当前的投资策略偏中性,将关注受益于消费升级、行业转好的分行业龙头公司,重点聚焦新消费、医药生物、高端装备制造、新材料等行业。

今年以来,监管部门先后修改发布了《上市公司非公开发行股票实施细则》《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》及其交易所配套规则,对存量定增市场的减持期限、新发定增的数量和发行期都做出详细规定。如何看待新规对定增市场影响?今后投资定增基金有哪些注意事项?

RBR董事会成员WilliamRaynar表示﹐让瑞士信贷专注于单纯的业务会更好。他称﹐该投资银行保持竞争力已变得极为困难。

与此同时,《每日经济新闻》记者发现,受益于分级基金整体折价行情,投资者选择购买A份额合并,分级A迎来上涨行情。有业内人士同时提醒,随着分级B成交量的缩水,分级基金整体规模萎缩是大概率事件,清盘的风险在加大,对于溢价交易的分级A清盘后将会带来溢价损失。

次新基金的建仓速度、仓位高低,往往更真实地反映出机构对未来行情的看法。上证报记者统计发现,今年下半年以来,不少次新基金业绩表现抢眼,更有基金收益率达到惊人的16%。同时,多只基金业绩接近或超过相关指数涨幅。种种迹象表明,次新基金的建仓速度正在加快,且仓位较重。(中国证券报)

与此同时,协会将积极引入养老金等大类资产配置需求。一直以来,在资产安全性、运作透明度以及成本收益方面,公募基金优于其他形态的资金管理服务,养老金进入公募基金也将推动资本市场买方功能和长期资本形成。近期,协会成立了养老金专业委员会,将充分调动行业力量实现养老金与公募基金的有益结合。

QDII基金本周整体表现不佳,涨跌参半。其中国泰商品上涨3.98%,涨幅最大,易方达原油(QDII-LOF-FOF)C类美元汇上涨3.96%,易方达原油(QDII-LOF-FOF)A类美元汇上涨3.87%,南方原油上涨3.77%;广发生物科技指数(QDII)(人民币)下跌1.20%,跌幅最大,嘉实全球互联网股票(人民币)下跌1.15%,广发全球精选股票下跌1.09%,广发生物科技指数(QDII)(美元)下跌1.02%。

石琳认为,除了企业基本面良好,南下资金的持续涌入,也是助推港股今年以来走势强劲的一大因素。

市场低迷期也正是反思的时候。此前本报报道了《公募量化基金业绩遭遇“滑铁卢” “冷面”策略已失效?》,近日记者进一步了解到,事实上私募量化基金业绩今年以来表现也普遍不佳,部分产品回撤幅度甚至远超公募。一时间,量化策略是否还有用在市场上掀起一番议论。就此,记者采访了一些绩优公募、私募的量化基金负责人,试图从业内人士角度来解读量化基金遭遇“滑铁卢”背后的缘由及未来的前景。

看好指数增强策略

量化多头基金业绩整体低迷

另外,天弘基金9月4日发布的《【FUN财经】为何剁手也要买买买?原来背后有魔咒!》也是收获了不错的点击量,这样的泛财经知识更容易让读者感受到共鸣,文章还配以语音讲解,大大增强了阅读体验。还有《【有腔调】美联储议息会议即将来袭,对全球资本市场是否会有冲击?》这样的市场资讯也获得了2.2万的高点击。

实际上,个人投资者对成长股的关注度也居高不下。申万宏源研究所策略研究部10月发布的调研报告显示,新兴成长行业关注度大幅提升,强周期关注度快速下降。有35%的投资者认为市场风格为新兴成长,较上期关注度提升17%。其中,新能源汽车、5G、光通信等关注度居前,苹果产业链则下降较快。

记者了解到,一些港股基金由于错判市场,6月份提前“下车”,错失了7月份以来的大涨行情。对于未来投资标的的选择和投资节奏的控制,是摆在基金经理面前需要思考的重要课题。一名基金经理坦言,由于要管理的基金过多,难以对港股市场进行及时有效的梳理,索性在6月份大幅减仓了。这也折射出一些中型公司在人才储备上的“痛点”。

记者胡艳明“我公司正通过司法程序对上述提及的抵押物进行处置,并已通过公告方式向资产委托人披露了相关进展情况。”8月30日,信达新兴财富(北京)资产管理有限公司(下称“信达新兴资产”)告诉记者。

而中国的公募基金公司,仅有博时、大成、富国等30个基金公司布齐了产品线:股票型、混合型、债券型、货币市场型、另类投资型和QDII型基金。

“这两天基金投资委员会一直在讨论将向A股投入多少资金。”一家美国对冲基金经理曾诚(化名)向记者透露。不过,是效仿同行采取自下而上的选股策略,还是直接跟踪MISC新兴市场指数权重配置A股,目前基金内部仍有争议。多位基金投委会成员认为跟踪MISC新兴市场指数配置A股一篮子股票风险不小,一方面A股大面积停牌可能造成流动性风险,另一方面设计发行金融衍生品对冲风险也存在监管审批不确定性。

从基金类型上看,今年以来债券型基金最多,为232只,占比56.3%;混合型基金有154只,占比37.4%;股票型基金12只,占比2.9%。此外,混合型、债券型和股票型基金分红总额分别为121亿、89亿和6亿元。

港股短期调整空间有限

按照第一季度总资产规模进行划分,其中规模在5亿元以下的打新基金有94只,占比约在21%;5亿元-10亿元的有224家,占比达到50%;10亿元-15亿元的有67家,占比为15%,15亿元以上的有61家,占比为14%。可以看到,目前打新基金的主要规模还是集中在5亿元-10亿元之间。考虑到规模大对收益的摊薄、委外赎回等因素的影响,打新基金的规模可能还会继续下降。

据了解,全国社保基金理事会在投资运营中形成了包括战略资产配置计划、年度战术资产配置计划和季度资产配置执行计划在内的资产配置体系,未来将按照审慎投资、安全至上、控制风险、提高收益的方针进行投资运营管理,确保基金安全,实现保值增值。

购买货币基金小贴士:

华安安信消费服务混合型基金也认为,在医药领域,优先审评和一致性评价可能给部分细分行业和公司带来持续若干年的投资机会。同时,在制种业,一些龙头企业前期的投入正逐步转化为可持续增长的业绩,“护城河”也在加深加宽。此外,在互联网消费领域,部分细分行业出现了集中度拐点。

第二,这次中收之所以会到8%甚至更高的水平,是因为除了认购费、管理费可能全部给到工行外,工行为了在FOF的首发上讨一个好彩头,自身还配了很具有激励性的营销政策。

不过,新规相应地增加了“货币市场基金拟投资于主体信用评级低于AA+的商业银行的银行存款与同业存单的,应当经基金管理人董事会审议批准,相关交易应当事先征得基金托管人的同意,并作为重大事项履行信息披露程序”的要求。

温和反弹的可能性在提升

平均发行份额下滑并非首例

数据显示,截至6月6日,一个多月以来分级基金份额由新政前的2667亿份,减少至6月6日的2312亿份,缩水355亿份,降幅达13.32%。

伴随港股市场今年以来的一路高歌猛进,沪港深主题相关基金涨势最为喜人。数据显示,106只沪港深基金中,98只在今年上半年录得正收益,占比高达92.45%;净利润增长超过10%的沪港深基金数量也超40只。

债基方面,易方达安心回报、华商稳健双利、九泰九鑫的两类份额,都跑进了今年前三季度债基净值增长率前列。值得注意的是,去年前三季度,债基净值涨幅最高的前三只基金净值增长率仅超过8%。而在今年前三季度,涨幅超过8%的债基数量达到9只,还有3只基金净值增长率超过11%。

2016年委外资金大规模入驻公募基金,去年全年有5个月份单月首募份额超2000亿份。今年一季度股市反弹,同时伴随着委外资金的最后一波“洪流”,前三月新发基金首募份额分别为522.65亿份、1689.89亿份、661.07亿份,首募份额虽不及去年,但依然处于相对高位。

另外,也有市场人士提示风险,称可转债打新和新股申购不同,A股市场新股少有破发,但资质不好的新债存在破发的可能。若专门为此抢股配售,可能会有亏损风险。

策略之争

海通证券(600837)金融产品首席分析师倪韵婷认为,整体来看,市场活跃度或向下,情绪较为谨慎,难以支撑指数向上突破,建议投资者控制风险,逢高减仓。黄金全年来看仍有配置价值,长线资金继续关注黄金ETF。

汇添富认为,市场超跌的状况仍有向上修复的空间。以行业龙头白马为代表的高质量证券由于资金交易层面的因素,仍可把握回调买入的机会。

现如今,超过500亿元规模的数十只定增基金是否会重蹈分级基金覆辙,在严监管下一蹶不振?

经查实,嘉实共有1只产品持有乐视网,即嘉实泰和混合型证券投资基金(205.15万股、占流通股比例0.16%)。

进一步观察发现,上述风控较差的基金截至目前的业绩也均为负,呈现业绩风控双杀的局面,其中,混合型基金达到22只,占比高达65%。看来,虽然高举着仓位灵活的大旗,混合型基金常被理想为“涨时领涨跌时抗跌”的代表,但实际上,很多基金并没有这样的水平。(表三)

汭疆资本引入新经济投行泰合资本作为管理公司的股东,也有基于这方面的考量。刘尧表示,自己和泰合资本的创始合伙人宋良静认识已有好几年。泰合资本专注于早期新经济产业公司的融资,汭疆专注于支持已上市实体企业的并购升级,这两部分相当于天平的两端,正在慢慢融合。

据证券时报记者统计,截至8月30日,已有45家基金上半年经营状况披露出来,这45家公司合计赚取近80亿元。值得关注的是,上述基金公司盈利分化趋势明显,其中有14家基金公司上半年净利润超过2亿元,几大公募巨头公司,如天弘基金、易方达基金、华夏基金、博时基金等同期净利润都超过5亿元,这14家基金公司合计赚61.32亿元,占比近八成。

伴随监管规则的确立,私募基金整体规模也随着市场发展不断壮大。基金业协会上周公布的最新数据显示,截至2017年9月底,协会已登记私募基金管理人21216家,已备案私募基金61522只,管理基金规模10.32万亿元。私募基金管理人员工总人数23.24万人,其中,已在从业人员系统注册员工人数17.15万人。已登记私募基金管理人管理基金规模大于100亿元的有169家,绩优大型私募近年来获得了迅速发展,日益成长为私募行业的核心力量。股权和创投私募今年以来的爆发式增长更是成为支持和服务实体经济的重要推手。

货币基金加速扩张,蚕食银行零售存款,已经引起了商业银行的警觉。昨日,新浪援引中国工商银行董事长易会满在2017中国银行业发展论坛上讲话称,“个别货币市场基金产品功能异化,以公募基金之名,行银行功能之实。”

除此之外,近日有消息称,监管部门要求部分银行降低其理财产品的收益率以控制风险,而此举针对的对象是表内理财,即保本型理财。“现在银行理财产品中,非保本产品占比几乎达到一半。不论是公募基金还是银行理财,保本类型的产品不再受到推崇,都在努力避免投资者形成对此类产品绝对保本的‘刚性兑付’预期,不利于行业平稳健康发展。”华南地区一位债券基金经理告诉中国证券报记者,“打破刚兑是必然趋势,相应的,各类型的产品要随之做出调整。”

上图可见,又经过近半个月的时间,南方全天候策略FOF、海富通聚优精选FOF调查比重相对降低,华夏聚惠稳健FOF、嘉实领航FOF青睐比重有所上升。

高端制造基金管理人的投资策略也呈现多样化。广发高端制造股票型基金经理吴超认为,制造业的发展水平是对国家综合国力评价的重要因素之一,相信由“中国制造”向“中国创造”和“中国智造”转型升级,必将引领中国制造业的二次腾飞。行业布局方面,具有持续成长能力、估值合理的优质高端制造龙头公司超额收益机会更多。新能源汽车、LED、智能手机产业链、重卡等高端制造行业值得重点关注。

财通基金成立于2011年,在业内素有“定增王”之称。2016年财通基金公募管理规模比去年同期增长283%,专户产品月均资产管理规模比去年同期增长42%,净利润5.4亿元,同比增长68.75%。在中基协发布的2016年基金公司规模排名中,财通基金位列65名,较2015年上升14个名次,总规模超1700亿元。

昨港股早高开57点,报25,727点,受惠本港银行板块支持下,升势持续向好,恒指高见过25,875点,升205点,主板股票的升跌比率为30比20。恒指成份股39只股份上升,下跌股份9只,升跌比率为78比18。最终全日收升201点或0.79%,报25,871点,收复20天线(即25,816点)及10天线(25,760点)。国指升100点或0.96%,收报10,530点,全日主板成交金额增至681.93亿。中央领导人即将访港,市场憧憬中央维稳及“七.一”期间或推出利港措施,港股在“北水”支持下借势炒起,另外本周为期指结算周及基金半年结,相信指数继续高位水平运行,预期指数将于25,800点至26,100回点区内运行。

事实上,南方全天候策略FOF宣布仅发行十个工作日即提前结束募集,并不出人意料。在首批公募FOF发行过程中,南方全天候策略FOF基金早已展露出明显的优势。

HFR总裁肯尼斯.海因茨表示,由于新兴市场特别是亚洲市场出色的业绩和股市表现,资金时隔两年后再次流入新兴市场对冲基金。近期人民币升值,积极的贸易协议谈判等都有助于进一步增加对冲基金的机会。(杨博)

得益于靓丽的一季报,新浪、微博、京东等互联网中概股纷纷于近期创下近年来新高;而回顾A股市场,“互联网+”概念股云集的创业板指数则在一年半的时间内跌去了1000点。反映在基金业绩上,一边是互联网QDII基金年内收益纷纷上涨,另一边则是A股互联网主题基金净值的大幅“缩水”。在业内人士看来,二者业绩表现的“冰火两重天”,主要还是在于互联网行业本身具有自然垄断的特性。

经济观察报 记者 黄一帆房地产信贷调控政策又迎来加码。

统计显示,8月以来新发基金总额为1298.92亿元,其中股票型基金和混合偏股型基金(投资股票份额占比以50%计)总额为356亿元。

本周四,金融业内人士都被突如其来的“大牛市”撞了一下“腰”,此前不时传出有基金经理或私募投资经理空仓运转,甚至扬言“不炒股了”,上证50突如其来的大涨一时让人无所适从。

需遵守流动性新规

债券型基金:可转债基金净值平均上涨1.92%,二级债基净值平均上涨0.40%,一级债基净值平均上涨0.46%,纯债基金净值平均上涨0.27%。具体来看,华安可转债债券A涨幅最大,上涨3.10%;中海惠利跌幅最大,下跌5.25%。

“管理大体量基金的前提是团队必须要专业化,要有覆盖多领域、多阶段投资的能力。资金不是稀缺的,管理能力是稀缺的,我们团队的管理能力是在过去16年的实战中积累下来的。”李家庆说。

信诚基金固收团队认为,下半年货币政策整体基调将维持稳健中性,去杠杆化和上层监管仍将反复。而信用债目前已具一定配置价值,未来将随利率债的波动而波动,建议市场情绪较悲观时择机增配2-3年期信用债,首选正股业绩稳定增长、估值合理并且转股溢价率较低的品种,规避负债率高、经营性现金流持续为负和经营亏损的公司发行的债券。

年内96只基金延长募集

基金投资需谨慎

第一,尽管政府近两年出资额越来越大,但其在单个基金当中的出资比例平均约占20%至30%,其余的70%到80%的规模,仍需要靠GP在社会上募资。社会化募资压力较大,很多基金因此达不到要求而夭折。

六年榜单王者更替

今年以来,委外定制基金监管变得越来越严格,不过即便如此,委外定制步伐依然在继续,尤其随着近期债市逐渐显现出回暖迹象,据统计,8月份以来成立的疑似委外发起式基金已达到4只,为之前三个月成立总数之和。可以预见的是,随着委外发起式基金频频申报,今后获批和发行的机构定制基金将会越来越多。

谈及如何规避混合型基金的风格漂移问题,王群航建议,基金产品的投资运作要“术业有专攻”,管理运作不同类型的基金都需要不同的专业人士。

货币基金名义成本为0.2776%,实际成本为0.286%。实际成本高于名义成本,原因在于当前市场上规模大的产品多为成立时间较长的老货基,一些新成立的货币市场基金虽然把管理费率降低到了0.2%,或0.15%,但规模大多暂未做大。

数据显示,截至2017年6月30日,华夏基金旗下成立满3年的主动管理型基金中,有13只基金自成立以来年化回报率超过10%,其中,华夏大盘精选、华夏收入、华夏红利3只运作10年以上的基金,自成立以来年化回报率超过20%。

首先,宏观基本面是主导所有资产走势最重要的因素,其中最主要的因素是经济增长与通货膨胀。基金经理要判断整个社会资金供需的影响,如经济增长是否强劲决定了社会融资需求的高低,而通货膨胀的幅度决定了央行未来货币政策的松紧。有些观点认为基本面已经不是主导固定收益市场走势的重要因素。但笔者对此并不认同。目前从事研究的人员数量庞大,固定收益投资影响因子的方方面面均有大量分析。但就投资本身而言,最重要的是建立自己的框架并从中找出影响当前市场的核心矛盾。而在这个过程中,基本面可能不会时时刻刻都是主导走势最核心的因素。但是它始终类似牵引着风筝的线,风筝飞的多高多远甚至能不能飞,或早或晚都是这根线来决定。

短期部分板块受益

讯 9月8日,市场期盼已久的公募FOF基金终于降生。首批6家基金公司的FOF产品,其中北京4家、上海1家、深圳1家。对于首次获批华夏聚惠稳健目标风险混合型基金中基金(FOF),上海亿信伟业股权投资基金管理有限公司 FOF投资总监杨如意表示,华夏的内在产品线是公募基金中最丰富最全面的,与著名FOF/MOM管理人罗素投资合作,应用罗素的FOF管理模式,整体组合的风险可能相对会比较低,但想获得较高收益或也很难。

北京商报讯(记者蒋梦惟张畅)9月4日,财政部公布数据显示,去年全国发行销售彩票3946亿元,根据不同彩票公益金提取比例,累计筹集彩票公益金1085亿元。根据国务院批准的彩票公益金分配政策,共有315.6亿元划拨用于补充全国社会保障基金,约占公益金总数的近三成。

因此,新规通过一系列举措,如限制持有份额较高的单一投资者的申赎频率,来保障基金合法运作,这是很有必要的。

2016年全年,富国基金因旗下产品累计亏损289.83亿元,加之旗下富国中证军工指数分级基金单只基金亏损77.34亿元,成为2016年的双料“亏损王”。此前的2015年,富国基金旗下富国国企改革指数分级基金也以亏损154.83亿元垫底,成为“亏损王”。

孙彬彬认为,流动性风险产生的直接原因是投资者集中赎回,资产价格下跌、机构投资者流动性紧张以及基金收益率的相对下降均可能导致。巨额赎回一旦发生,往往具有自我实现的特性,形成“资产价格下跌-集中赎回-抛售基金资产”的恶性循环,最终引发全面的流动性危机。

3、相关投资主题概念基金

如2016年9月20日,国务院印发《关于促进创业投资持续健康发展的若干意见》,提出鼓励和规范发展市场化运作、专业化管理的创业投资母基金,并鼓励创业投资引导基金注资市场化母基金,由专业化创业投资管理机构受托管理引导基金。

“养老金和FOF对整个公募基金行业都意义非凡,很多公司都投入了大量的资源跟进、研究、布局,我们去年年底拿到了基础养老金的管理人资格,也上报了很多FOF产品。”汇添富基金管理股份有限公司指数与量化投资部副总监楚天舒告诉记者。

发行期个股换购

银河证券数据显示,截至5月19日,工银瑞信如意货币A、B的7日年化收益高达4.12%和4.37%。工银瑞信安盈货币B不仅近期7日年化收益在4%左右,而且近6个月收益也在同类200多只产品中稳居第六。长期来看,工银货币近2年、3年、5年均领跑前1/4梯队,其近5年收益位居同类产品亚军。(邱玥)

今年以来,港股一直处于上升通道中,恒生指数长时间领涨全球各大主要指数。截至昨日,恒指今年以来涨幅超过10%,而同期上证指数涨幅仅为1.31%。受益于港股市场今年以来的良好走势,港股基金表现出强大的吸金能力,基金公司也加大了这方面的布局。

作为众望所归的“指数型基金教父”,约翰.伯格信奉“简单即实用”,同样他对投资原则的概括也非常简单,能被大部分投资者模仿,因此也是最实用的。

不过,基金公司风格不同,相应的对策也会有所差别。沪上某中型公募基金公司专户投资经理表示,对于专户业务本就不多的基金公司而言,监管一收紧,就顺势放缓了相应的产品备案,但在专户业务上领先的公司还是会和私募维持密切合作,只是更加谨慎。

华夏基金多位资深绩优基金经理经过实践检验的操作经验,推出了符合中国国情和A股特色的MVP资产配置模型,更精准地辅助投资决策。这一模型经过华夏多位知名基金经理淬炼多年,浓缩了华夏基金19年历任基金经理的投资经验。MVP资产配置模型结合宏观、估值、政策三个维度,为华夏FOF保驾护航。

《金融投资报》记者注意到,基础市场的变化、监管政策的转向与基金清盘有较为直接的关系。如在2015年上半年,上证指数直奔5178点,牛市行情汹涌,资金涌入股市,固定收益类产品也相对遇冷。尤其是在理财基金此前已有边缘化趋势的情况下,理财基金成为基金公司首要清盘的品种。

A股市场在震荡起伏出现暖意,新基金建仓持续谨慎,近期上市的指数型产品绝大多数都轻仓位上市,也出现零仓位上市情况。

下半年以来,伴随A股市场的热点从“一九”行情逐步扩散,以及商品期货市场波动率上升,量化基金的整体业绩呈现明显回暖。数据显示,截至9月15日,今年以来收益率超过10%的量化基金多达25只,其中,华泰柏瑞量化优选混合、景顺长城量化新动力股票及上投摩根阿尔法混合位列同类基金前三名。

9月27日讯 昨日五只公募FOF同时开售,投资人购买情况成为大家关注的焦点。对于FOF这一新产品,部分银行网点在发行首日还是持观望态度,互联网平台相对火热,FOF基金较其他新发基金首日销量更大。编者获悉,南方全天候策略FOF首日销量突破3个亿,超过“成立线”。

国务院国资委日前公布的数据显示,截至去年底,央企集团及下属企业中混合所有制企业占比达到68.9%,省级国资委所出资企业及各级子企业中混合所有制企业占比达到47%。

事实上,根据上市公司三季报来追寻公募基金的调仓路径可以发现,公募基金在三季度偏好于医药生物、建材、化工、机械设备等行业,并对相关龙头选择加仓。然而,统计16家获公募净增持的公司的最新业绩,公募基金在三季度并不仅仅独爱业绩大增股。对此,有券商分析师表示,基金对个股的布局通常更具有前瞻性,提前布局部分“绩差股”是常见操作,“尤其是业绩已经反映在股价上的个股,随着业绩拐点的出现,未来的成长性值得看好。”

大成基金成立于1999年4月12日,是中国首批获准成立的“老十家”基金管理公司。公司总部设在深圳,同时设置了北方、华东和南方营销总部,在北京、上海等地开设有8家分公司。2009年,公司在香港设立大成国际资产管理有限公司,大力拓展国际业务;2013年,设立大成创新资本管理有限公司,开拓另类投资业务。公司业务资质齐全,是全国同时具有境内、境外社保基金管理人资格和基本养老保险基金管理人资格的四家基金公司之一,全面涵盖公募基金、机构投资、海外投资、财富管理、养老金管理、私募股权投资等业务,旗下大成国际资产管理公司具备QFII、RQFII以及QFLP等资格。强大的牌照优势奠定了全能型资产管理机构的坚实基础。截至目前,公司管理总资产超过2000亿元,同时还受全国社会保障基金理事会委托管理部分社保基金和基本养老保险基金。

华安策略优选的基金经理认为,市场将继续呈现结构性行情,即优势企业盈利继续改善、市场份额提升,这些公司的股票如果估值合理,则股价仍然具有稳定上扬的中期趋势。与此同时,没有核心竞争力、不适应转型的传统行业公司,以及新兴行业中竞争力不足、股票估值泡沫仍很明显的公司,将随着时间的流逝而被证伪,股价仍将震荡下行。

二成破净

企业盈利是驱动市场上行的核心因素,估值与盈利匹配个股是首选。从企业的盈利状况来看,资产周转率的回升带动ROE从底部回升,从而使A股企业整体盈利能力得到改善,进入中期上升周期。随着深港通的开通以及A股纳入MSCI指数体系,A股的估值体系和投资理念正在加速国际化。目前来看,业绩是今年支撑股价上涨的核心因素,四季度布局仍然建议关注估值与盈利匹配度好的行业与个股。

弱市下不被看好的分级基金也接连迎来转型或清盘,数据显示,目前已有申万菱信中小板指数分级基金、融通中证大农业分级基金、融通通福分级债券型基金、汇添富互利分级债券基金、中欧纯债分级债券基金、银华永兴纯债分级债券基金、信达澳银稳定增利分级债券基金等在内的多只分级基金产品选择在基金合同届满到期后,将产品转型为上市开放式基金(LOF),分级基金到期转型逐渐成为常态。

在产品特点上,上述5只FOF大多属于稳健风格,仅1只产品具备中高风险收益特征。

数据来源:财汇金融大数据终端

民生银行研究院金融发展研究中心副主任王一峰在采访中表示,有的货币基金有点像银行的形式,比如发行同业存单认购货币基金,造成资金体内循环并在市场上套利,同时推高了资金价格。他并表示,存款迁徙在国外也客观存在,同样抬高了银行的成本。

在债基耀眼的同时,公司股基也有亮点。工银瑞信金融地产在2014年以翻倍的业绩成为同类冠军基金,2016年工银瑞信文体产业排名同类第三,工银瑞信新财富居同类前1/20。今年上半年,工银瑞信大盘蓝筹、新蓝筹、新趋势A、消费服务、金融地产、全球配置这6只主动股基,排名也都在前1/5。

中国证券投资基金业协会昨日发布的最新数据显示,截至6月底,已登记私募基金管理人19708家;已备案私募基金56576只,认缴规模13.59万亿元,实缴规模9.46万亿元;私募基金从业人员22.35万人。

 
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